4月25日-钢铁报价

发表于 讨论求助 2021-09-13 16:54:40


【人民日报:“中国经济崩溃论”难逃崩溃的命运】人民日报刊文称,近几年,中国经济经济增长速度从高速转为中高速,以“唱空中国”为主要特征的“中国经济崩溃论”卷土重来。过去20多年,“中国经济崩溃论”一波一波袭来,但没有一次预言成真。当前,中国经济发展长期向好的基本面没有变,未来中国经济发展将更加健康、更可持续,这一波“中国经济崩溃论”同样难逃崩溃的命运。


【积极应对房地产市场逆调控倾向】我国楼市一直存在屡调屡涨现象,表明当前楼市仍存在一定的逆调控倾向。局部楼市的逆调控倾向,也在提示政策制定者们,需要高度关注市场的非理性反应。房地产调控客观上也需要有“点刹”功能,能够及时对局部、个别的房价炒作行为形成强有力约束。在严格执行差别化住房信贷政策同时,有必要对交易双方进行严格的税收稽查、资金来源合法性检查,依据违法违规情节,实施严厉的管制及惩治措施。(经参)


【经参头版评论:积极应对房地产市场逆调控倾向】房地产调控客观上需要有“点刹”功能,能够及时对局部、个别的房价炒作行为形成强有力约束。在严格执行差别化住房信贷政策同时,有必要对交易双方进行严格的税收稽查、资金来源合法性检查,依据违法违规情节,实施严厉的管制及惩治措施。同时,还应根据住宅交易价格,实施差别化房地产税率,加强金融、税务部门之间的工作联动,以资金交易合规性和税收行为合法性为两大支撑,努力缩小住宅投机炒作空间,以此推动房地产市场调控长效机制建设。

房地产数据好于预期 铁矿石仍有反弹空间

4月20日,铁矿石从下跌2.85%到最终上涨3.06%,实现V形大逆转。4月21日,铁矿石继续高歌猛进,一度触及涨停,收盘报于505.5元/吨,上涨5.97%。笔者分析,近期国内铁矿石期货下跌幅度过大,而当前的市场供需格局并未发生根本性逆转,利空因素存在过度解读之嫌。随着5月临近,南方天气将转为晴朗,有利于基建开工,提升钢材消费。因此,铁矿石价格存在进一步反弹的动力。


贸易商对后市看涨


虽然铁矿石库存量过高一直让市场忧心忡忡,但是当前贸易商看涨后市是有利于库存快速消化的。事实上,1—3月,基础设施建设投资额为23756亿元,同比增长18.68%,比去年全年增速上升2.96个百分点。具体来说,国内几大建筑类央企一季度的基建需求大增。其中,中国建筑(601668,股吧)新中标及签约项目共226个,总计金额超过3400亿元;中国交建(601800,股吧)及其子公司中标及签约项目108个,订单总额约1822亿元;中国中铁(601390,股吧)新签合同额达2574.6亿元,同比增加36.1%;中国铁建(601186,股吧)新签合同额合计2616.085亿元,同比增长45.96%。


一季度房地产数据整体好于预期,呈现投资、新开工继续向好的局面。数据显示,1—3月,全国房地产开发投资19292亿元,同比名义增长9.1%;1—3月房屋新开工面积31560万平方米,增长11.6%。尽管螺纹钢和铁矿石联袂下跌,但钢厂并未出现明显的炼钢亏损,螺纹钢甚至仍有约480元/吨的毛利。因此,贸易商囤积优质资源的意愿仍在。


国家加大去产能力度


结构性产能过剩正在倒逼钢铁行业进入“减量发展”时代。中国国家发改委和工信部官员在多个场合称,彻底取缔“地条钢”是今年钢铁去产能的首要任务,并要求于6月30日前全面完成。据了解,冶炼“地条钢”的设备有工频炉和中频炉,中频炉本质上是熔化废钢,代替不了炼钢工艺,因而无法保证质量。国家此次表态对已明确为“地条钢”的生产企业应彻底断电断水,及时拆除并销毁工频炉中频炉生产设备,并加强拆除过程中的安全监管工作。


截至4月19日,生产“地条钢”的200多家中频炉企业,有39%正在拆除其生产“地条钢”的设备。“地条钢”被打掉后,高炉钢厂是最大的受益者。原来生产中频炉钢坯的厂家都主动采购高炉钢坯。地条钢清理行动表明供应继续上升空间很小,有利于钢价稳定。截至4月22日,钢坯报价2790元/吨,较4月18日创下的2016年11月30日以来最低点2680元/吨回升了110元/吨。而铁矿石价格紧追钢价的走势,只要钢价回升,钢企利润好转,铁矿石的价格便会随之升高。


资金加速撤离


从铁矿石1709合约运行节奏来看,本轮高点是2月21日的685元/吨,最低点是4月20日的460.5元/吨,累计下跌224.5元/吨,跌幅高达32.8%。笔者分析,当前的利空因素主要集中在铁矿石库存压力较大,而钢材市场需求增长较慢,投机资金趁机放大了这种利空效应,加大了做空铁矿石的力度,多头则节节抵抗,双方的分歧表现为盘面的不断增仓。铁矿石1709合约的持仓量从3月31日的136.6万手一路攀升至4月20日的171.4万手,增长了34.8万手,增幅25.5%。


期货是零和交易,持仓量大小反映的是市场的分歧程度,分歧越大持仓量会越大。但是,当市场预期一致的时候,持仓量就不再增长了,因为没有对手盘交易。也就是说,零和交易不支持过度下跌。4月21日,持仓量锐减9.8万手,至161.6万手,4月24日的夜盘时段再减14万手,至147.5万手,创4月5日以来最低水平,这表明前期资金在加速撤离。综合上述情况,笔者认为,铁矿石价格存在进一步反弹的动力。

螺纹钢每吨千元盈利难维持 钢企降低后市预期


 告诉记者:“以螺纹钢为例,今年价格处于高位时,可以实现1000元/吨的盈利,这是比较不合理的,盈利区间在300-500元/吨比较正常。螺纹钢开始进入下跌周期。”

  2015年底,钢铁厂几乎每生产一吨钢材,都要赔钱。但这一情况,在近一年多中出现明显改善:随着钢铁价格的上升,钢铁企业的盈利大增。

  国家统计局数据显示,1-2月,黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额360.2亿元,同比增长2109.8%。

  在4月21日至23日举行的第十三届钢铁产业发展战略研讨会议上,多位钢铁企业市场部负责人向记者证实了这一点:一季度公司实现较好盈利,高于去年同期水平。

  是什么导致钢铁盈利“起死回生”?上述多位市场部负责人认为,钢铁企业实现良好开端的主要原因,是产能在一季度提前释放。与之相对应的,是一季度钢铁价格冲上了高点。

  在这背后,去年四季度以来,基建投资增速大幅上涨、房地产投资一度处于高位、制造业企业恢复性增长,这些下游行业回暖支撑了钢铁产业。不过,从今年全年来看,钢铁企业的判断并没有如一季度盈利一般乐观。

  考虑到房地产调控加强、汽车、机械制造等对钢铁需求不会再出现大幅增长等因素,今年钢铁价格上涨可能已经进入“窄门”。

  下游行业支撑钢铁价格

  2015年12月21日到30日,国家统计局公布的数据显示,螺纹钢每吨的价格为1847.9元。这一情况在2017年3月1日-10日出现了极大的改变:螺纹钢每吨的价格上涨到3809元,较2015年底上涨达106%。

  这大大改善了钢铁企业的盈利,也促使钢铁企业的产量上升。据统计局数据显示,一季度粗钢产量为20109.9万吨,同比增速4.6%;钢材产量为26294.6万吨,增速为2.1%。

  方大特钢科技股份有限公司投资发展部告诉记者:“一季度钢铁行业之所以出现如此高的利润,主要得益于年初政策相对明朗,国家推动去产能政策的决心大,使得很多钢铁公司提前释放产能。”

  鞍山钢铁股份有限公司的市场研究员也向记者表示,马钢一季度开局良好,与前期抑止的产能得到释放有关。“去年受去产能政策影响,马钢主动关停了马钢合肥分公司的钢铁生产厂,降低了钢铁生产。今年一季度随着全球钢铁市场的回暖,马钢根据市场需求调整了生产。”

  与此同时,从钢铁的主要下游行业来看,一季度需求端的旺盛,也支撑了钢铁行业盈利面进一步扩大。

  数据显示,一季度基础设施投资18997亿元,比去年同期增长23.5%,涨幅扩大3.9个百分点。同时,反映基建投资水平的挖掘机数量在一季度,实现78.2%的增速,远远高出去年全年水平。多位业内人士分析,基建回暖成为支撑钢铁行业盈利的重要因素。

  对钢铁需求较大的房地产行业,一季度投资也处于高位,共完成投资19292亿元,比去年同期增长9.1%,涨幅提高2.9个百分点。同时,制造业出现回暖迹象,一季度完成投资29325亿元,同比增长5.8%,比去年全年提高1.6个百分点。

  以制造业中的机械工业和汽车制造业为例,二者是钢铁重要的下游行业。据中国机械工业联合会数据,今年1-2月份,机械工业实现利润2246亿元,同比增长16.05%,比上年全年利润增幅回升10.51个百分点。其119种主要产品中,产量同比增长的有88中,占比74%。重点企业订货量也保持上升势头,1-2月份,订单增幅为11.35%,去年同期则为负增长。

  汽车产量在今年一季度也实现快速增长。根据统计局数据,汽车一季度产量732.6万辆,同比增速为9%,去年同期为6.5%。

  中国汽车工业协会副秘书长师建华在上述研讨会议表示:“一季度销量的增长得益于购置税优惠政策的延续,此前市场担心优惠政策退出,所以出现一定抢购风潮。”

  一季度或成全年盈利高点

  不过,一季度钢铁企业盈利大涨的情况,恐怕难以延续。

  根据行业内多位专家的判断,基于钢铁行业需求端未发生较大改变,一季度钢铁虽然表现良好,但一定程度上透支了后市市场。有专家指出,二季度盈利可能会出现回落,全年趋向于平稳,上半年好于下半年。

  做出这样的判断,主要是基于近期钢铁价格回落和需求端后续增长乏力。从价格来看,钢价从3月下旬就开始下跌。据国家统计局公布的最新数据,4月11日-21日,螺纹钢价格已经跌至3412.4元/吨,线材价格跌至3484.7元/吨。

  告诉记者:“以螺纹钢为例,今年价格处于高位时,可以实现1000元/吨的盈利,这是比较不合理的,盈利区间在300-500元/吨比较正常。螺纹钢开始进入下跌周期。”

  首钢的一位市场部销售人员也告诉记者,如果对一季度情况进行细分,1、2月盈利状况较好,3月下旬由于价格下跌,公司的汽车板、冷轧等产品的盈利已有所下降。

  南京钢铁股份有限公司市场部部长张秋生也表示:“螺纹钢的价格下降,实际上正把一季度的盈利通通还给市场,板材还得更多。”

  也告诉记者,马钢二季度的生产目标是“争取不亏损”。

  同时,从钢铁的需求端来看,下游行业的高速增长,恐怕也难以持续。

  中国机械工业联合会特别顾问蔡惟慈在研讨会上表示:“对机械工业一季度的较快增长需保持冷静和理性,一季度的快速增长绝不是V型反转的前奏,目前主要需求来源于用户的技改项目。行业大环境没有发生根本改变,去年全年增速前低后高,今后对比基数逐渐升高,同比增速将承压下行。”

  汽车行业与机械工业的走势相似。根据师建华的判断,预期2017年全年汽车销量为2943万辆,同比增长5%。如果结合2016年一季度汽车产量占全年汽车销量的比重来看,经过计算,去年该项数据为23.8%,今年一季度该项数据比重为25.9%。

  由于房地产调控继续,不少专家也认为会抑制下半年钢材需求增长。中国房地产业协会副秘书长胡安东表认为,住房需求的集中释放,是金融和杠杆的强刺激所致,透支了未来住房需求。在货币收紧和需求透支双重作用下,2017年商品房销售不容乐观,有可能高位回落。

  除了价格回落和房地产调控的压力,钢铁行业还面临消化库存和货币政策收紧的压力。

  厦门建发金属有限公司副总经理兼板材事业部总经理尧伟鲲就指出,目前来看,库存消化速度不如预期,低于去年。除了建材螺线库存消化尚可,板材类消化情况不如人意,去库存压力增大。而且,本轮资金面紧张来得更早、更凶,社会资金超预期紧张,尤其是在库存规模大幅扩张的情况下,市场获利回吐的压力显著增大。


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